Los Mercados futuros a pesos

Pesificación de mercados de futuros y alza de retenciones, nuevas incertidumbres

lunes, 06 de agosto de 2012

El tembladeral por las versiones de pesificación de las garantías de mercados de futuros y la suba de retenciones a la soja del 5 por ciento, y también de otros granos, generaron inquietud en el sector agropecuario y provocaron la caída de las negociaciones de commodities locales.

En realidad, y en el caso de la pesificación, no se trata de un rumor sino que corresponde al anuncio de la presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont.
La funcionaria habló de "desdolarizar" las operaciones en los mercados a futuro de commodities y de divisas.
En declaraciones a radio Continental, la titular del BCRA dijo que seguían de cerca el modelo brasileño.
Para Marcó del Pont, sería lógico "volver a generar condiciones del uso de la moneda de curso legal en Argentina, que es el peso".
La reacción del campo no se hizo esperar, Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), CARBAP, la Sociedad Rural Argentina, difundieron comunicados en los que advirtieron los peligros que entraña la posible medida, entre ellos la disolución del mercado de futuros.
En el sector de los corredores de granos se pusieron a "estudiar" cómo podría ser la medida, según confirmó Delfin Morgan de MGM Corredores en Agrositio.
Para Morgan, "técnicamente se puede hacer un mercado de garantía de pesos" y lo están "hablando entre corredores, analistas, todavía no está muy claro: lo que más conviene es que siga el mercado como está, que no complique la garantía en dólares", dijo.
Entre las posibles desventajas que mencionó se encuentra la situación del Mercado a Término de Buenos Aires (MATba) que luego de la crisis de 2001-2002 llegó finalmente a un récord de volumen, pero al quitar la certeza al productor, se perjudica la cantidad de grano negociado.
De hecho ocurrió en la semana cuando antes del discurso que pronunció la presidenta en el 158 Aniversario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, las versiones crecieron al límite y los precios de los commodities no sólo bajaron si no que se dejaron de negociar granos.
El MATba y el Rofex (mercado de la Bolsa de Comercio de Rosario) funcionan como una cámara de compensación, el vendedor fija un precio, por ejemplo mayo de 2013 para vender determinado volumen de su cosecha, y le pagarán en pesos luego de convertirlo desde dólares.
Gustavo López, director de Agritrend, en diálogo con Noticias Argentinas, agregó "con la pesificación" y "pasar la garantía de los mercados al Banco Nación, perdés el mercado de referencia a futuros para hacer una operación".
En ese caso podría suceder que "se manejen sólo con el Mercado de Chicago, pero no es lo mismo: lo que pasa afuera es diferente de lo que sucede aquí".
A este analista le preocupa que también "se utiliza el precio de referencia para definir arrendamientos, compra de insumos" como fertilizantes, distintos agroquímicos, entre otros.
La pesificación además estaría devorada "por la inflación" y algunas "otras complicaciones que pudieran ocurrir con la economía".
"En realidad hoy los granos se cobran en pesos", destacó.
Recordó que hablan de Brasil donde se usa el real: "pero allí el consumo interno es muy grande, acá tenés un mercado muy grande orientado a la exportación".
La soja significa para el consumo interno argentino el 10 por ciento, el maíz el 30 por ciento y el trigo, el 50, el resto se vende al exterior.
"Si desaparece el mercado de referencia, perdés el mercado transparente para el futuro", sintetizó.
En la actualidad, de acuerdo con los cálculos de López, existen 13 millones de toneladas de soja de la vieja cosecha para fijar precio, de los cuales 9 millones están en manos de los productores".
La suba de retenciones que llevaría los derechos de exportación al 40 por ciento, sería en lo inmediato sobre ese volumen.
Caso distinto es la campaña próxima, que por efecto climático podría ser récord, y un cinco por ciento de aumento en 25 mil millones de dólares de divisas por soja significarían 1800 millones de dólares.
Para las entidades productivas, un alza de retenciones sería una presión que el campo no puede absorber, así lo destacaron sus referentes.

Fuente: Terra